El primer interrogant amb que ens trobem en parlar d’aquesta antiga i entranyable plaça, que era situada al cap d’amunt del Torrent de l’Olla, és esbrinar el perquè del seu nom. S’ha pretès que havia estat dedicada a Alvaro de Basant, primer Marqués de Santa Cruz o bé a l’escultor Francisco Santa Cruz. Malgrat tot, sembla que l’origen del seu nom ve d’una antiga creu de terme que es trobava en aquell lloc. Avala aquesta versió el fet de que ja a mitjans segle XIX existeixen documents on es citada una Creu de Vallcarca i que, l’actual passatge de Napoleón, que havia enllaçat la plaça amb el carrer de Sant Cugat havia estat anomenat, d’antuvi, com a Camí de la Creu.

Fou el 15 d’agost de l’any 1958 en que es van començar les obres d’unificació de les dues places, en remodelar-se completament tot el conjunt de la aleshores veïna plaça de Lesseps. El 1963, va desaparèixer definitivament i amb ella, els dos edificis darrers que restaven en peu: un de la Falange Española i el de la casa del Gremi dels Calderers, edifici que ja abans havia hagut d’emigrar del seu primitiu emplaçament a la plaça de la Boria, en obrir-se la Via Laietana i que va ser dut a la plaça de Sant Felip Neri.